- 第3節(jié) 歐洲五國經(jīng)濟(jì)的致命缺陷
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為什么PIIGS五國是歐元區(qū)中最容易受到危機(jī)打擊的國家呢？原因很復(fù)雜，下面還是讓我們逐一分析這五國經(jīng)濟(jì)狀況，試圖找出它們各自的“病因”所在。
這里著重分析的是希臘。歐債危機(jī)首先從希臘開始，它也是歐債危機(jī)最重的國家。為什么會(huì)這樣呢？回答這個(gè)問題之前讓我們先了解一下希臘的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。首先希臘是實(shí)行高福利社會(huì)政策的國家，由于高福利帶來的財(cái)政赤字和貿(mào)易過程中長期形成的逆差，使得希臘經(jīng)常舉債度日。加入歐元區(qū)以前，希臘是一個(gè)擁有貨幣發(fā)行權(quán)的國家，為了應(yīng)對(duì)即將到期的債務(wù)，它可通過兩種方法來解決債務(wù)的償還問題：一種方法是通過債務(wù)展期，也就是通過增發(fā)不同期限的政府債券來實(shí)現(xiàn)展期，間接延長債務(wù)的償還時(shí)間，為緩解或者徹底解決危機(jī)爭取到更多時(shí)間；另一種方法就是運(yùn)用貨幣政策手段來增發(fā)貨幣，通過貨幣的通脹貶值來減輕債務(wù)壓力。但是加入歐元區(qū)之后，希臘便喪失了自主的貨幣發(fā)行權(quán)，根本無法通過上述兩種方法來解決債務(wù)危機(jī)，唯一可以做的就是向歐盟和歐盟央行求助，通過歐盟的財(cái)政援助或者歐洲央行的融資來解決危機(jī)。然而歐洲央行并沒有這樣的權(quán)力去救援一個(gè)成員國的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，因?yàn)檫@必須獲得各個(gè)成員國的同意，而各個(gè)成員國要達(dá)成一致的救助意見需要花費(fèi)很長的時(shí)間，這就使得希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)一拖再拖，遲遲得不到解決。從本質(zhì)上來說歐元區(qū)的建立促進(jìn)了貨幣在歐元區(qū)體系內(nèi)的自由流動(dòng)，使得資本煥發(fā)出活力，但造成的負(fù)面影響也是巨大的，它剝奪了各成員國通過貨幣政策等獨(dú)立解決債務(wù)危機(jī)的能力，這就把一種局部個(gè)體的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)放大為整體性的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，形成火燒連船的局面，從而，一損俱損。希臘也就是吃了這方面的虧。
其次，希臘單一的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)使得其在危機(jī)的面前顯得非常脆弱。在所有的歐盟成員國中，希臘的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較低，屬于歐盟中的落后國家，它主要依靠旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)作為國家的支柱產(chǎn)業(yè)。
某權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)表明，2010年希臘服務(wù)業(yè)在GDP中占比重達(dá)到52.57%，這其中旅游業(yè)約占20%，工業(yè)僅占GDP比重的14.62%，農(nóng)業(yè)占GDP的比重更少，僅為3.27%。從中我們發(fā)現(xiàn)，一些產(chǎn)業(yè)占的比重奇高，另一些產(chǎn)業(yè)所占比重又奇低,結(jié)果是，一旦占比高的產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，對(duì)這個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的打擊將是致命的。我們
再來看看希臘的負(fù)債情況。為了舉辦2004年奧運(yùn)會(huì)，同時(shí)為了促進(jìn)旅游業(yè)的發(fā)展，希臘對(duì)旅游業(yè)及相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)加大了投資力度，但投資規(guī)模大大超過了希臘自身的承受能力，因此，希臘政府大舉負(fù)債，增加了91億美元赤字。截至2010年希臘政府的債務(wù)總量達(dá)到了3286億歐元，占GDP的142.8%，遠(yuǎn)高于60%的安全水平。
另外希臘的航運(yùn)業(yè)一直是世界聞名的，同時(shí)，也是希臘的支柱產(chǎn)業(yè)。眾所周知，航運(yùn)業(yè)是強(qiáng)周期性產(chǎn)業(yè)，繁榮和蕭條周期性特征非常明顯，從反映航運(yùn)業(yè)景氣度的波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）看，受金融危機(jī)影響，從2008年底開始，航運(yùn)業(yè)就已經(jīng)進(jìn)入周期低谷，景氣度不斷下滑，至今沒有任何好轉(zhuǎn)的跡象。航運(yùn)業(yè)的衰退對(duì)希臘航運(yùn)業(yè)形成了巨大沖擊。希臘的支柱產(chǎn)業(yè)旅游和航運(yùn)都屬于典型依靠外需拉動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)過度依賴外部需求，而隨著次貸危機(jī)的到來，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，希臘的經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)的沖擊面前就會(huì)顯得異常弱不禁風(fēng)。
讓我們?cè)倏纯匆獯罄�。意大利一直以出口加工制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，是外向型經(jīng)濟(jì)，其中以出口加工為主的中小企業(yè)創(chuàng)造了國內(nèi)生產(chǎn)總值的70%，2010年意大利出口總額為4131億歐元，是世界第七大出口國，占世界出口額比重3.25%。這種主要依靠出口拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)易受到外界環(huán)境的影響，因此，2007年金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)意大利的出口制造業(yè)沖擊非常大，導(dǎo)致2009年其出口額出現(xiàn)了大幅度的下滑。后來雖然隨著美國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)有所回升，但是力度不大。再加上歐債危機(jī)愈演愈烈，出口越來越不樂觀。意大利經(jīng)濟(jì)未來的好轉(zhuǎn)主要依賴于出口的復(fù)蘇，而這又依賴于世界經(jīng)濟(jì)從危機(jī)走向復(fù)蘇，應(yīng)該說，意大利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個(gè)緩慢的過程。同時(shí)，隨著世界經(jīng)濟(jì)日益全球化和競(jìng)爭加劇，意大利原有的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)在逐漸消失，這也導(dǎo)致過去十年中意大利的經(jīng)濟(jì)增長一直處于比較低的水平，經(jīng)濟(jì)增長速度已經(jīng)低于歐盟的平均水平，所以在歐債危機(jī)面前，意大利只能疲于應(yīng)付。
在歐債危機(jī)面前，西班牙也災(zāi)難深重。西班牙加入歐元區(qū)后，長期享受歐元區(qū)單一貨幣體系中的低利率，通過大量獲得低利率貸款，然后投資到房地產(chǎn)和建筑業(yè)，使得房地產(chǎn)、建筑業(yè)成為西班牙近年拉動(dòng)GDP增長的主要?jiǎng)恿�，但這也同樣導(dǎo)致西班牙成為房地產(chǎn)泡沫最嚴(yán)重的國家之一。下面的數(shù)據(jù)可以讓大家知道西班牙的房地產(chǎn)泡沫多么嚴(yán)重：從1999年到2007年，西班牙房地產(chǎn)價(jià)格翻了一番，過去十年中歐洲新建的房屋60%都發(fā)生在西班牙。房地產(chǎn)業(yè)的超高速發(fā)展雖然帶來了西班牙失業(yè)率的下降，次貸危機(jī)前的2007年西班牙失業(yè)率從兩位數(shù)下降到了8.3%。但在全球金融危機(jī)席卷下，房地產(chǎn)泡沫的破滅導(dǎo)致西班牙失業(yè)率又重新迅速回升到了20%以上。
愛爾蘭得益于靈活的經(jīng)濟(jì)政策，房地產(chǎn)和金融業(yè)結(jié)合發(fā)展，一直是歐元區(qū)最耀眼的經(jīng)濟(jì)體，它的GDP增長速度一直遠(yuǎn)高于歐元區(qū)平均水平，人均GDP比意大利、希臘、西班牙高出20%，比葡萄牙更是高出一倍左右。但隨著歐債危機(jī)的到來，愛爾蘭在2010年底也無法償還到期債務(wù)，不得不向歐盟和IMF求助救援。愛爾蘭出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的根本原因，主要也是房地產(chǎn)，真可謂是“成也房地產(chǎn)，敗也房地產(chǎn)”。其實(shí)早在2005年，愛爾蘭房地產(chǎn)業(yè)就已經(jīng)開始出現(xiàn)泡沫，這個(gè)泡沫在金融機(jī)構(gòu)資金不斷涌入的情況下，愈吹愈大，在美國次貸危機(jī)的迅速?zèng)_擊下，愛爾蘭房地產(chǎn)價(jià)格急速下跌，發(fā)達(dá)的金融業(yè)在房地產(chǎn)泡沫破裂后受到了巨大打擊，愛爾蘭地產(chǎn)和金融結(jié)合的高速運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)，從此陷入低迷。
葡萄牙是整個(gè)歐元區(qū)最落后最貧窮的國家，幾乎沒有像樣的工業(yè)，不過最近幾年葡萄牙開始進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的制造業(yè)向高新技術(shù)行業(yè)轉(zhuǎn)型。一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也確實(shí)在過去幾年獲得了一定的發(fā)展，但是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要消耗大量資金，而葡萄牙本身作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)落后的國家，并沒有太多的資金。于是葡萄牙政府和企業(yè)通過貸款獲得了大量資金，而且這些資金通常都是通過低息貸款來實(shí)現(xiàn)。但隨著美國金融危機(jī)的爆發(fā)并蔓延到歐洲，貸款成本隨之飆升，很多企業(yè)因無法償還到期債務(wù)，而受到?jīng)_擊甚至破產(chǎn)，從而影響到整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)。
綜上所述，我們不難發(fā)現(xiàn)這五國受到危機(jī)打擊的原因，主要是這些國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都有比較大的缺陷，在很大程度上依賴于勞動(dòng)密集型的出口制造業(yè)和旅游業(yè)。但是隨著全球貿(mào)易一體化的深入，新興市場(chǎng)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)吸引了全球制造業(yè)逐步向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，這些國家的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)就不復(fù)存在了。而這些國家又不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，也不可能短期內(nèi)就完成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這樣就使得經(jīng)濟(jì)在危機(jī)沖擊下顯得異常脆弱。
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