- 第4節(jié) 全民PE：個(gè)個(gè)拼爹，投資靠搶下篇
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“最近有一個(gè)名叫義云堂的微博很火，說(shuō)的都是這個(gè)圈內(nèi)的事。PE們拼完背景就拼規(guī)模，十億以下都甭張口，還必須是雙幣的，美元和人民幣。碰上一根筋不停追問(wèn)的，就說(shuō)是管理的總資產(chǎn)規(guī)模，投完的也算，退出的也算，從若干年前的第一期基金開始累計(jì)；再不行還可以說(shuō)那是計(jì)劃募集規(guī)模，資金分批到位。一個(gè)字：大！”
石文慶正在興頭上，錢豐有些坐不住了：“一聽那基金就是一些浙江、廣東土老板們干的事，那是本土基金，與我們洋基金還是不一樣的。要講PE的故事，我們得聽姚新超的，他可是親身體會(huì)。”
姚新超后來(lái)讀了中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的碩士研究生�，F(xiàn)在市場(chǎng)上，有兩撥人把控著投資業(yè)，一撥是五道口的，那是清華大學(xué)五道口金融學(xué)院（中國(guó)人民銀行研究生部）；一撥就是中央財(cái)大的。姚新超研究生畢業(yè)時(shí)，正為找啥樣的工作發(fā)愁，有人給他提了一個(gè)參考意見：在中國(guó)要判斷什么行業(yè)最賺錢，只需看“太子黨”們?cè)谧鍪裁淳涂梢粤�。三十年前他們倒批文；二十年前他們�(cè)诘惯M(jìn)口（走私）；十年前他們?cè)诘雇恋�；如今，他們�(cè)诘官Y本和擬上市公司。具體什么業(yè)務(wù)？他們?cè)谧鯬E。
姚新超去了澳大利亞一只投資基金，這只基金的LP絕大部分是澳籍華人，對(duì)中國(guó)國(guó)情多少有些了解，GP（GeneralPartner，普通合伙人）們也大部分是從澳大利亞留學(xué)回來(lái)的，這班人招聘管理團(tuán)隊(duì)，要求本土有資源、有背景。姚新超的爺爺曾經(jīng)是河南省政府高干，官至正部級(jí)，雖然退休多年，但余威尚在，因此姚新超剛畢業(yè)就被派駐河南，成為駐地代表處負(fù)責(zé)人。他們老板給的指示只有兩個(gè)：一是盡可能多地網(wǎng)羅企業(yè)資源，多多益善，我們先吃肉，就是肉吃不著，也得喝口湯；二是我們盡量低調(diào)，不與國(guó)內(nèi)同行搶項(xiàng)目，不湊熱鬧。
趙宏偉說(shuō)：“現(xiàn)在那些洋基金也賊精，知道僅僅靠那些大牌子不管用了，也明里暗里挖有資源背景的人去搶項(xiàng)目。這些洋基金心底還挺有優(yōu)越感，其實(shí)我挺瞧不上張口洋文閉口某某國(guó)際大家族的基金，知道他們?cè)趺纯次覀儽就粱饐�？視為土鱉！他們說(shuō)自己與土鱉基金不同，可以引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，提供技術(shù)幫助，除了錢還有資源和增值服務(wù)。這年頭，只要腰包鼓的，有錢拿出來(lái)專門搞投資的，誰(shuí)沒(méi)點(diǎn)兒資源和服務(wù)呢？這就像美女們?cè)u(píng)價(jià)自己，除了美還有內(nèi)涵，可是只要是個(gè)人都有點(diǎn)兒內(nèi)涵吧！PE泛濫，競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在差異化，別總拿資源和增值服務(wù)說(shuō)事兒，練點(diǎn)兒真功夫，拿出點(diǎn)兒絕活兒吧！”
喝上幾杯白酒，這幫家伙就憋不住話了，都說(shuō)起日常接觸的人和事來(lái)，讓秦方遠(yuǎn)大開眼界。
錢豐和秦方遠(yuǎn)碰了一下酒杯，一仰脖子，一杯52度的茅臺(tái)酒“咕嚕”一聲就順著喉嚨下去了，喝完就喊：“這是真茅臺(tái)嗎？怎么喝著不對(duì)勁兒�。�”
石文慶搶著解釋：“反正一千好幾百一瓶，誰(shuí)知道真假。茅臺(tái)股份的年報(bào)不是出來(lái)了嗎，真正的茅臺(tái)年產(chǎn)量也就兩萬(wàn)多噸，而市場(chǎng)流轉(zhuǎn)的有二十多萬(wàn)噸，從哪兒找真的��？就像找處女都得上幼兒園去了。真茅臺(tái)，都特供給部委機(jī)關(guān)和駐外使館了。去他們茅臺(tái)鎮(zhèn)拉？?jī)?nèi)部人提供的？別得意了。上次我一個(gè)客戶通過(guò)關(guān)系自己開車去茅臺(tái)鎮(zhèn)拉的，一路上車不離人人不離車，拉回來(lái)找專家一鑒定，哪有什么正宗茅臺(tái)�。坎贿^(guò)味道還不錯(cuò)。”
張海濤說(shuō)：“說(shuō)著PE怎么又轉(zhuǎn)到茅臺(tái)酒上來(lái)了？別跑題啊，錢豐這大腕不是有話說(shuō)嗎？”
錢豐灌了一大杯酒，站起來(lái)，滿面泛紅，幾乎是喊著說(shuō)：“瘋狂啊瘋狂，稍微好些的項(xiàng)目，跑上門競(jìng)爭(zhēng)的就有十多家，稍微露出些功力能上市的，排隊(duì)上門的更多，一夫多妻啊！企業(yè)當(dāng)然牛氣沖天了。你瞧瞧，這跟定向增發(fā)有啥區(qū)別：（1）條款？沒(méi)得談；（2）價(jià)格？沒(méi)得談；（3）完全披露信息？還是留點(diǎn)兒隱私吧；（4）投資我們？那我也得看對(duì)不對(duì)脾氣，順不順眼。瞧瞧，即使這類項(xiàng)目，PE們都瘋搶。”
石文慶接過(guò)話：“這是最后的瘋狂，我們做投行的就是喜歡啊！前幾天還看到有人在微博上說(shuō)，如今投電商完全就是在扎金花，精辟��！反正大家都搶，上來(lái)二話不說(shuō)，先悶十塊，誰(shuí)看牌誰(shuí)嚇跑，接著再悶一圈。兩把悶完，孬蛋差不多看牌的看牌、跑掉的跑掉，玩家們?cè)倏纯磁�，牌好就繼續(xù)扎，牌不好的扔了自己的牌去跟還沒(méi)扔的人湊火……目前是剛開始悶第一把，年底開始悶第二把，明年下半年差不多算是真正開扎。”
秦方遠(yuǎn)聽得比較亢奮，他豎起耳朵，好像在傾聽一個(gè)嶄新的世界。其實(shí)這個(gè)世界不遠(yuǎn)，就是他生長(zhǎng)的土地，就在他的腳下；但這個(gè)世界也很遠(yuǎn)，遠(yuǎn)得他快不認(rèn)識(shí)了。
“我覺(jué)得京東商城的老板劉強(qiáng)東說(shuō)得不對(duì)。他這么說(shuō)企業(yè)和投資人之間的關(guān)系：和投資人只能有一夜情，千萬(wàn)別指望結(jié)婚！一夜情有兩種結(jié)局：一是兩情相悅，分手了還讓對(duì)方常常思念；二是反目成仇，被對(duì)方搞得身敗名裂。”石文慶說(shuō)。
“謬論，簡(jiǎn)直是謬論！一夜情？我們還敢投嗎？按照他的邏輯，你（企業(yè)）只是我們（投資方）睡過(guò)的幾十個(gè)之一，而我們可能是你上床的唯一或者幾個(gè)之一。你選錯(cuò)了，就不會(huì)有孩子（IPO）；我們選錯(cuò)了，還會(huì)有別的孩子。”久不發(fā)言的姚新超，不知從哪兒也信手拈來(lái)一個(gè)段子，形象，簡(jiǎn)潔。
“我覺(jué)得劉強(qiáng)東說(shuō)得很到位啊，要么恨，要么愛(ài)。你們男人就喜歡曖昧，不清不楚的，不結(jié)婚還黏糊糊的，那算什么？”白鹿是飯局上唯一的女性，東北女孩，向來(lái)直言快語(yǔ)，長(zhǎng)得高大清秀，籃球也打得不錯(cuò)，當(dāng)年也不知道怎么就跑到武漢上學(xué)。畢業(yè)后先是去了家IT企業(yè)，協(xié)助老總?cè)诹说谝惠嗁Y金后，自己就被挖到投資方去了，也怪那投資人操之過(guò)急，喜歡就喜歡，非弄到身邊干嗎？搞得投資方和被投資方差點(diǎn)兒撕破臉。
白鹿不是花瓶，到了這家投資公司后，挖掘的5家客戶投資了2個(gè)，雖然都是跟投，但在這個(gè)狼多羊少的時(shí)代，40％已經(jīng)是非常高的簽約率，你全家又沒(méi)一個(gè)是“太子黨”。
錢豐接過(guò)話：“關(guān)于要價(jià)的故事太多了，烏龜王八什么樣的人都有。義云堂不是披露過(guò)一個(gè)嗎？說(shuō)是有家企業(yè)，老板一談價(jià)就獅子大開口，投資人急了：‘用預(yù)測(cè)利潤(rùn)來(lái)定價(jià)？沒(méi)問(wèn)題！有訂單嗎？是訂單哦，不是合作意向書、戰(zhàn)略框架協(xié)議什么的。沒(méi)訂單？也沒(méi)問(wèn)題，有已經(jīng)試用過(guò)的客戶嗎？也沒(méi)有？那，有正在洽談的客戶名錄嗎？商業(yè)機(jī)密不能透露？那您這預(yù)測(cè)就是大餅啊！連畫在紙上的都不是，空中飄的那種！您還是留著自個(gè)兒享用吧。’”
張海濤不甘落后：“這個(gè)義云堂還講了個(gè)有趣的故事。有個(gè)企業(yè)老板，要價(jià)很高，也同意對(duì)賭，投資者盡職調(diào)查后發(fā)現(xiàn)不是那么回事，就打算下調(diào)估值。投資者完全是苦口婆心：‘為了高估值，您跟我們賭這么高的利潤(rùn)？我不知道您是咬著牙還是真樂(lè)觀，可是您想過(guò)沒(méi)有，萬(wàn)一經(jīng)濟(jì)波動(dòng)了呢？對(duì)手降價(jià)了呢？替代產(chǎn)品出現(xiàn)了呢？材料漲價(jià)了呢？客戶走人了呢？風(fēng)險(xiǎn)太多了！這賭注對(duì)您可是畢生的心血，對(duì)我們只是眾多投資案例中的一個(gè)。算了，別賭了，往下調(diào)調(diào)估值吧。’”
白鹿接口說(shuō)：“風(fēng)險(xiǎn)投資就是賭嘛，投資十家企業(yè)，成了一家就夠本兒，成了兩家就掙了，這是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的行業(yè)。其實(shí)你們想想看，失敗的沒(méi)人去宣傳，少數(shù)成功的總是被大書特書，結(jié)果就給大眾造成容易成功的假象。而且，每個(gè)人都覺(jué)得自己比別人強(qiáng)，別人能成我也能，別人會(huì)敗我不會(huì)，其實(shí)這就是賭博的原理。投資人和創(chuàng)業(yè)家都是聰明人，但還都是人，逃脫不了人性的弱點(diǎn)。”
趙宏偉說(shuō)：“這一點(diǎn)我還蠻贊同的。說(shuō)到賭博，我膽兒小，也玩不起這等豪門游戲，不過(guò)做做看客也挺刺激。沒(méi)做好虧一億美元的玩家也建議早些離場(chǎng)，根據(jù)我扎金花的經(jīng)驗(yàn)，只有子彈充足才有底氣扎到最后。”
錢豐則說(shuō)：“我扎金花的時(shí)候，通常第一輪就看牌，所以即使到最后贏錢，付的本錢也比別人多些，但不會(huì)輸大錢。”
石文慶則發(fā)表長(zhǎng)篇大論，來(lái)一番高瞻遠(yuǎn)矚：“企業(yè)發(fā)展誰(shuí)也離不開誰(shuí)，實(shí)業(yè)家和資本家本來(lái)就是一個(gè)連體嬰兒。我們仔細(xì)想想看，誰(shuí)在推動(dòng)著企業(yè)發(fā)展？10年前，成就一家全國(guó)知名的公司需要15年甚至20年的奮斗，后來(lái)有了風(fēng)險(xiǎn)投資人的介入，七八年時(shí)間就可以成就一家互聯(lián)網(wǎng)知名公司。對(duì)于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，不經(jīng)歷5~8年、每周7×12小時(shí)的創(chuàng)業(yè)奮斗很難有大成。”
這個(gè)晚餐談笑風(fēng)生，出道才幾年時(shí)間啊，似乎個(gè)個(gè)成了久經(jīng)沙場(chǎng)的老手。秦方遠(yuǎn)是個(gè)聰明人，自然知道這個(gè)飯局上看似不連貫的講話都是來(lái)自生活的真諦。這頓飯，比跑去聽?zhēng)讏?chǎng)大佬們的講座值多了。
想到這里，他端起酒杯，搖搖晃晃地站起來(lái)，言真意切地說(shuō)：“這個(gè)酒，我干了！算是對(duì)同學(xué)們的感謝。聽諸君一席言，勝走美國(guó)五年路！”說(shuō)完，仰脖子一飲而盡。
同學(xué)們嘻嘻哈哈一笑：“豈敢豈敢！你和石文慶是海龜，我們都是土鱉。我們都是從別人那里聽來(lái)的，拷貝來(lái)的，我們沒(méi)吃過(guò)豬肉，只是見過(guò)豬跑而已。”
石文慶接口說(shuō)：“你們這是變著法兒罵我們，不是烏龜就是王八，反正就不是啥好東西。”
這個(gè)晚上很爽快，酒喝了不少，話也嘮了不少。據(jù)說(shuō)酒喝多了吵吵鬧鬧的好，有利于散發(fā)尚未消化的酒精，減輕肝臟的解毒負(fù)擔(dān)。
聚餐臨結(jié)束時(shí)，一肚子話的錢豐問(wèn)秦方遠(yuǎn)：“我聽石文慶說(shuō)，你要去銘記傳媒？負(fù)責(zé)融資？”
“明天去面試了，不知道結(jié)果怎么樣。”秦方遠(yuǎn)順口問(wèn)了句，“你們基金怎么看這家企業(yè)？”
“我不是很清楚。不過(guò)，我們內(nèi)部已經(jīng)開了個(gè)投審會(huì)，很快要投忘不了傳媒，在很大程度上它是銘記傳媒的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”
秦方遠(yuǎn)一怔，不知道錢豐說(shuō)這句話的意思。莫非回國(guó)了還得和他競(jìng)爭(zhēng)？真是一對(duì)冤家��！他看到錢豐投過(guò)來(lái)的異樣的目光，幾乎是一閃而過(guò)。
錢豐當(dāng)然明白秦方遠(yuǎn)的意思：“不是你想象的那樣，不是跟我競(jìng)爭(zhēng)，是跟我投資的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。也不是競(jìng)爭(zhēng)，是要提醒你一下，這家企業(yè)……”
正嘮著，石文慶過(guò)來(lái)了，他聽到了兩人的對(duì)話，打斷說(shuō)：“怎么會(huì)競(jìng)爭(zhēng)呢？一個(gè)寫字樓液晶媒體，一個(gè)出租車的移動(dòng)媒體，不是一回事。”
石文慶轉(zhuǎn)頭問(wèn)錢豐：“聽說(shuō)你們?cè)诙V州的一個(gè)項(xiàng)目，做家用醫(yī)療器械？”
“你消息夠靈通的。是廣州百聞康健公司，我關(guān)注兩年多了，在深圳那家創(chuàng)投公司時(shí)我就盯上了。老板是大學(xué)老師出身，也是你們湖北人，青年才俊。公司發(fā)展穩(wěn)健，效益不錯(cuò)，也不缺錢，融資IPO的欲望不高。最近，這個(gè)老板態(tài)度有些松動(dòng)，應(yīng)該會(huì)有機(jī)會(huì)吧！”
“我研究過(guò)他們的資料，這幾年，與國(guó)內(nèi)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手韓國(guó)樂(lè)滋滋公司競(jìng)爭(zhēng)激烈，已經(jīng)完全把人家打敗了。雖然都是做玉石理療床，百聞康健公司對(duì)玉石原材料和價(jià)格體系的控制，對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新及優(yōu)化，全面超越了韓國(guó)樂(lè)滋滋公司，競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。韓國(guó)那家公司裹足不前，體驗(yàn)店從全國(guó)2800多家迅速萎縮成400來(lái)家，不過(guò)，他們?cè)谌A10年掙了近300億人民幣，也夠了。”石文慶說(shuō)起這家企業(yè)如數(shù)家珍。
秦方遠(yuǎn)聽到300億元的數(shù)字就很敏感，他搶著對(duì)石文慶說(shuō)：“市場(chǎng)還不小！那你還不把他們的融資項(xiàng)目拿下？”
石文慶示意錢豐：“這個(gè)建議怎么樣？我們合作。我了解的情況還真實(shí)吧？”
錢豐不得不服氣：“看來(lái)你這個(gè)投資銀行業(yè)務(wù)做得確實(shí)比較到位，都快趕上商業(yè)偵探了。合作沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵是要為企業(yè)提供增值服務(wù)。”
這時(shí)，張海濤在一旁聽見了，跑過(guò)來(lái)，操著吳儂軟語(yǔ)學(xué)某企業(yè)家：“增值服務(wù)？別忽悠了！你們一年投幾十個(gè)項(xiàng)目，就這么幾個(gè)合伙人，董事會(huì)能按時(shí)參加就謝謝了！再說(shuō)了，什么加強(qiáng)公司治理之類的，不就是弄一套東西來(lái)監(jiān)督我嗎？是加強(qiáng)對(duì)我的治理吧？你們哪，不瞎摻和就是最好的增值服務(wù)。那些玩意兒，我有錢了去找專業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)提供，更靠譜兒！”
他們幾個(gè)正在熱聊，其他同學(xué)都不耐煩了，也許是基本都喝高了，吐字有些不清：“談什么業(yè)務(wù)啊，有事明天說(shuō)，同學(xué)聚會(huì)不談公事��！好不容易大家聚一塊了，快活快活——今晚活動(dòng)誰(shuí)安排�。�”
石文慶埋單。大家酒都喝得差不多了，酒店服務(wù)員建議把車停在院子里，還讓保安在門口叫了三輛的士，直奔朝陽(yáng)公園8號(hào)公館。石文慶請(qǐng)大家泡豪華牛奶浴、露天溫泉，還蒸了個(gè)桑拿，捏了個(gè)腳，然后一個(gè)個(gè)昏昏睡去。
躺在包房里，空間狹小，空氣流通不暢，秦方遠(yuǎn)一會(huì)兒睜眼望著天花板，一會(huì)兒閉眼在床上翻來(lái)覆去，怎么也睡不著。想起錢豐那番沒(méi)有說(shuō)完的話，直覺(jué)告訴他，錢豐是話中有話，秦方遠(yuǎn)琢磨得頭痛，怎么也想不出究竟是怎么回事。
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