人妻无码激情视频_免费国产在线视频_一本久道综合在线无码人妻_18video9ex性欧美

　　全球民主的缺乏也抑制了一些能夠讓世界經(jīng)濟更有效運行的重要而又必需的改變。沒有受到足夠重視的這種一國向另一國資本自由流動的一個結(jié)果就在于它已經(jīng)導致不同市場交織在一起。因此，泰國住宅市場的坍塌會造成泰銖的崩潰，某種程度上這在以前是不可能發(fā)生的。同樣地，印度盧比的貶值今天會導致印度股票市場的暴跌，甚至在十年前這都是令人難以置信的。

　　以上情況發(fā)生的原因在于任何國家都大量存在的海外投資者。假設你是一個可能通過一些外國機構(gòu)投資者或者共同基金，想在孟買股票市場上購入股票的紐約人。為了這樣做，你的美元需要首先被轉(zhuǎn)換為盧比，然后被用來購買股份。事實上與所有海外投資者類似，你的目的并不在于持有盧比而是賺錢，最終要把那些盧比轉(zhuǎn)換回美元（基本上全球都可承兌的貨幣）來在美國買衣服、房子等等�，F(xiàn)在假設印度的匯率開始下降，作為一個外國投資者，你有很好的理由去賣掉印度的股票并帶著錢離開印度，因為即使股票價格保持不變，只要盧比貶值，如果仍然把錢留在印度，那么你以美元計價的收入都將會減少。因此其他情況保持不變，在匯率下降與股票價格不變時，印度投資者不會從股票市場抽離資本，而外國投資者將會有很好的理由離開印度。但是如果存在足夠數(shù)量的外國投資者，他們?nèi)�部都將自己的股票賣掉，那么印度市場的股票價格就會開始下跌，這導致印度投資者也會賣掉股票，因此整個股票市場都將遭受重創(chuàng)。

　　同樣地，如果泰國住宅市場開始崩潰，這反過來會傷害泰國企業(yè)的利潤，這種傷害可能會引發(fā)股票價格下跌。如果泰國沒有外國投資者，事情到此為止。如果有外國投資者的話，由于他們進入泰國的初衷就是為了泰國的股票市場，因此賣掉股票之后，他們將會把泰銖兌換為美元。這就會導致匯率的崩潰。

　　這些發(fā)展中國家國內(nèi)市場與匯率之間的聯(lián)系是新鮮的，它們已經(jīng)在1997年東亞金融危機從一個國家向另一個國家，以及從一個市場向另一個市場的蔓延中起到了比經(jīng)濟學家的認識更大的作用。政府和公民已經(jīng)對此有了某種程度上的直覺理解，而且這種理解已經(jīng)提高了他們對貨幣聯(lián)盟以及美元化的需求。確實，我們能夠通過國家團體形成一個統(tǒng)一貨幣進而獲得收益，最終匯聚成一個單一貨幣世界——這是斯坦利•杰文斯早在1878年就推薦的。

　　美元化對于一個發(fā)展中國家的主要優(yōu)勢在于它將分解各種國內(nèi)市場。住房市場遭受的損失將會有更小的可能性來中斷國際貿(mào)易，例如，有些出人意料的是，美元化就是劃分氣墊船波紋管的等價物，以便使得一個戳孔不會弄沉整艘船。

　　美元化的主要劣勢在于自治權(quán)的損失。通過歸入美聯(lián)儲的控制，一個國家將會失去對自己貨幣的控制，某種程度上，也會失去對財政政策的控制。大多數(shù)國家將會認為，由歸入他國中央銀行控制導致的自治權(quán)的損失過于巨大而不能考慮，盡管有段時間，例如厄瓜多爾的情況，那里的不穩(wěn)定太嚴重以至于經(jīng)濟主權(quán)的損失很可能是一個正確的決定。2共同貨幣的優(yōu)勢將會可行與更加廣泛被接受的唯一方法在于，我們是否能夠想出中央銀行對所有使用共同貨幣的國家都負責的辦法。歐洲央行的確有這種多國民主的特點，這也是歐元有望對所有使用它作為本國貨幣的國家都帶來凈收益的原因。

　　不幸的是，全球貨幣是如此不發(fā)達，以至于貨幣聯(lián)盟對最需要它們的國家——也就是，發(fā)展中國家——仍然是一個遙遠的幻想。我們不僅不能設想出一個有全球中央銀行的全球政府（一個伯蘭特•羅素為競選而提出的想法），而且我們已有的主要國際金融機構(gòu)，例如國際貨幣基金組織與世界銀行，也主要對工業(yè)化國家負責。即使當這些組織為貧窮國家工作時，貧窮國家的福祉也需要迎合工業(yè)化國家的看法。